来源：华尔街见闻
美银调查发现，全球利率周期在转变，投资者认为用债券对冲更有价值，而且青睐用长期美债对冲美国债务上限谈判。他们预计，即使债务上限问题未能及时解决，也不会对美联储的货币政策有重大影响。
调查发现，投资者的美元久期敞口处于二十年来第二高水平，仅次于2020年3月的新冠疫情爆发初期时。
美国银行认为，这是“周期末资产配置轮动”的一部分，这种轮动让投资资金转向了久期更长的债券，以美国的债券为首。
美银的策略师在报告中指出，投资者认为全球利率周期在转变，美债的多仓超过2008年水平表明，尽管系统性的担忧有所缓和，投资者仍认为用债券对冲更有价值。
美银的调查发现，投资者还青睐用长期美国国债对冲长期的美国债务上限谈判。
美银发现，投资者认为，即使美国政府未能及时解决债务上限问题，也不会对美联储的货币政策产生重大影响。
美银指出，投资者在看跌股票和做多债券之间做选择，这种现实意味着，对利率市场的主要影响来自被视为风险资产的负面反应，而不是宏观背景的更大范围变化，也不是美联储反应功能的大范围变化。
媒体指出，近些年里，长期美债在2008年金融危机期间和2020年3月都很受欢迎，这是美联储等主要央行降息刺激长债反弹的两个时期。而去年全球央行纷纷加息提高利率，债券的价值缩水，久期长的债券备受打击。
本月初美联储如市场所料继续加息25个基点，同时在会后决议的利率前瞻指引中，删除了预计未来可能适合继续加息的措辞，为暂停加息敞开大门，暗示本月可能是最后一次加息。
此后市场对美联储下月暂停加息及今年降息的预期升温。货币市场目前的定价显示，投资者预计今年美联储不但不会再进一步加息，还会在年底以前共降息合计75个基点，若每次降息25个基点，就有三次降息。
责任编辑：李桐
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赵雅清，字蕴鸿，别署黑龙之子。早年拜辽南名 ♍家王胜为师 ♐，2013年进修清华美院周尊圣研究生班并成为入室弟 子。2014年拜艺术评论家阎正为师研习艺术理论。2015年入 ♑中国画艺术创作院学习 ♍，师从程振国、张复兴等名师同时研习诗词、 ☼书法和篆刻 ➥，追求诗书画印完美结合的艺术境界。作品多次入选全国 ⚓美术展览。现为中国美协辽宁分会员，中国少数民族美术促进会会员 ✋，国家一级美术师，中华诗词学会会员，中国当代美术研究院秘书长 ❣。
本报记者 郑正秋 【编辑:阿贾克斯 】